우리나라 금융계 기업 중, KB금융 다음으로 큰 시가총액 규모를 가지고 있는 신한지주, 신한은행의 재무 실적 분석 및 주가 전망을 살펴봅시다.
신한지주, 신한은행 주가 전망으로 완만한 상승을 예상합니다.
[순서]
1. 신한지주, 신한은행 주가 전망
2. 주가 현황
3. 재무 실적 분석
4. 미국 기준 금리 인하 분위기로 인한 앞으로의 영향
5. 배당
1. 신한지주, 신한은행 주가 전망
신한지주, 신한은행 주가 전망으로 완만한 상승을 예상합니다.
신한지주의 수익성 지표, 영업익률은 가장 큰 금융권 시가총액 규모를 가지고 있는 KB금융보다 좋습니다.
또한, 신한지주는 KB금융과 버금가는 재무 안정성을 보여주고 있습니다.
미국 기준 금리 인하 분위기가 점점 더 강해지고 있습니다. 실제로 미국의 기준 금리 인하 단행과 그로 인한 우리나라의 기준 금리 인하로의 결과는 금융 기업의 대출 상품 판매 규모 확대 등으로, 신한지주의 더욱 좋은 수익성 지표를 보여줄 수 있다고 생각합니다.
또한, 연초에 신한지주는 올해 2024년 자사주 소각 규모를 2023년의 규모(4859억 원)보다 확대할 것이라 밝혀, 신한지주의 주가의 횡보보다는 상승으로 더욱 기대할 수 있을 것 같습니다.
2. 주가 현황
☞ 최근 1년간, 최저 33,650원 ~ 최고 64,200원 사이 우상향세
신한지주의 주가는 지난 1년간, 최저 33,650원 ~ 최고 64,200원 방향으로 우상향세를 보여주고 있습니다.
작년 10월 말경의 52주 최저가(33,650원)보다 거의 두 배가량 주가가 상승한 모습입니다.
시가총액은 2024.08.04. 기준, 약 29.8조 원입니다.
이제, 신한지주의 재무 실적을 분석해 봅시다!
3. 재무 실적 분석
신한지주의 재무 실적 분석 결과부터 말씀드리겠습니다.
신한지주의 영업이익률은 KB금융보다 우수합니다. 또한, 신한지주는 KB금융과 버금가는 강력한 재무 안정성을 보여주고 있습니다.
현금흐름의 모습은 점점 매년 점점 좋아지는 것을 확인할 수 있습니다.
손익계산서 - 수익성 확인
손익계산서부터 확인해 봅시다.
은행의 주요 수익이라고 할 수 있는 순이자손익과 순수수료손익을 먼저 살펴봅시다.
순이자손익은 매년 약 10조 원 대를 유지하고 있습니다. 올해 1분기의 순이자손익 실적이 좋습니다. 전년동기보다 약 9.4% 높은 실적을 냈습니다.
순수수료손익은 매년 약 2.4 ~ 2.6조 원 대를 유지하고 있습니다. 올해 1분기의 순수수료손익 실적은 전년동기보다 약 16.6%나 높게 기록했습니다.
영업이익은 2023년 6조 원을 넘는 실적을 기록했습니다. 올해 1분기 실적도 전년동기보다 약 17.8% 높은 결과를 냈죠.
당기순이익의 올해 1분기 실적은 앞선 순이자손익, 순수수료손익, 영업이익과 달리, 약 4.7% 하락한 실적을 냈습니다. 그러나 연간 당기순이익은 2021년 이래로 약 4조 원대를 계속 유지하는 모습을 알 수 있습니다.
신한지주의 수익성지표를 살펴봅시다.
금융 기업의 수익성을 알 수 있는 대표적 지표인 ROA가 지난 5년간 0.60% ~ 0.73% 대로 양호하게 유지되고 있습니다.
또한 영업이익률은 2022년 대비, 2023년에 약 3% 하락하긴 했지만, 15.47 ~ 20.76% 사이로 유지되고 있습니다. 이는 우리나라 금융 기업 중, 가장 시가총액이 큰 KB금융의 지난 5년간 영업이익률(6.37% ~ 10.35% 사이)보다 좋습니다.
재무상태표 - 안정성 확인
재무상태표의 자산 계정부터 살펴봅시다.
금융기업의 안전장치라고 할 수 있는 현금및예치금 계정은 매년 상승하고 있습니다. 2023년도 신한지주의 현금및예치금의 규모는 KB금융(약 29.9조 원)보다도 큰 약 34.7조 원입니다.
그리고 은행의 주요 수익원, 순이자손익의 출처인 대출채권의 규모도 2022년 약 400조 원을 돌파해, 2023년에는 약 413조 원으로 KB금융의 2023년 대출채권 규모(약 445조 원) 다음으로 큽니다.
부채계정을 살펴봅시다.
예수부채의 규모는 2022년 이래로 약 380조 원 규모입니다. 그런데, 차입부채의 규모는 점점 증가하는 모양새를 보입니다. 예수부채보다는 추가적 차입을 통한 부채가 앞선 자산계정에서의 증가하는 대출채권에 더욱 비중을 차지하는 듯합니다.
늘어나는 대출 상품의 출처가 고객들로부터의 예수부채보다는 기업 외부로부터의 차입금이라고 생각되는 듯하네요.
안정성 지표로 2023년 신한지주의 BIS비율은 약 16.5%로, 안정권인 15% 이상보다 상회하고 있습니다. 그리고 부실채권 등의 비율을 알 수 있는 무수익여신비율 0.40%로 안정권인 2% 미만 보다 훨씬 하회하고 있습니다. 강력한 자본력으로 재무 안정성을 갖추고 있다고 할 수 있겠습니다.
현금흐름표
마지막으로 현금흐름표를 살펴봅시다.
금융 기업의 영업활동 현금흐름은 마이너스 형태가 더욱 이상적이라고 할 수 있습니다. 왜냐하면 영업활동 현금흐름을 플러스 형태로 만드는 예수부채의 규모보다 마이너스 형태로 만드는 대출채권이 많아야 수익성이 높아지기 때문입니다.
신한지주의 영업활동 현금흐름은 2023년에 약 5,298억 원의 규모를 보여주었지만, 올해 1분기에 마이너스 형태(약 - 1.2조 원)로 전환되었습니다.
또한 금융 기업의 재무활동 현금흐름은 제조업과 달리 플러스 형태가 이상적입니다. 보다 낮은 이자율로 외부에서의 지속적인 차입 및 사채 등의 발행으로 대출 상품의 재원을 마련할 수 있기 때문이죠.
신한지주의 2023년 재무활동 현금흐름은 약 9.7조 원으로 지난 3년 이래 가장 큰 규모를 보여주고 있습니다.
종합적으로, 2023년 신한지주의 현금흐름은 영업활동 현금흐름의 추세와 투자활동 및 재무활동 현금흐름의 형태는 나쁘지 않은 현금흐름을 보여주고 있다고 생각합니다.
재무비율(2023년)
☞ 안정성 지표
- BIS비율 : 16.50%(양호)
- 무수익여신비율 : 0.40%(양호)
☞ 수익성 지표
- 총자산이익률 : 0.66%
- 영업이익률 : 15.47%
☞ 효율성 지표
- 판관비율 : 43.2%
4. 미국 기준 금리 인하 분위기로 인한 앞으로의 영향
2024년 9월에 미국 연방준비제도는 금리 인하를 할 것이라는 분위기를 강하게 내고 있는 요즘입니다. 이미 중국, 영국은 기준 금리를 인하하기 시작했죠. 미국 기준 금리 인하가 실제로 단행된다면 신한지주를 포함한 우리나라 금융 기업에 끼칠 영향을 예측해 봅니다.
· 대출 수요 증가 → 수익 개선
미국 기준 금리 인하에 따른 우리나라 기준 금리도 인하해 국내 대출 금리가 하락할 가능성이 높습니다. 이는 대출 수요를 증가시켜 신한지주의 이자 수익을 증대시킬 수 있습니다. 대출 포트폴리오가 확대됨에 따라 이익이 증가하면, 신한지주의 주가는 긍정적인 영향을 받을 수 있습니다.
· 투자 심리 회복
금리 인하로 인한 투자 심리 회복은 주식 시장 전반에 긍정적인 영향을 미칩니다. 특히 금융주와 같은 고배당주에 대한 투자 매력이 높아지면서, 신한지주의 주가 상승을 견인할 수 있습니다. 이는 자산 관리 및 투자은행 부문의 수익성 개선으로 이어질 수 있습니다.
금리 인하로 인해 글로벌 투자자들이 높은 수익을 기대하며 국내 시장에 자본을 유입할 가능성이 높습니다. 외국인 투자자들의 유입은 신한지주의 주가 상승을 유도할 수 있으며, 주식의 거래량과 유동성을 높이는 데 기여할 것입니다.
· 원화 강세의 효과
미국 금리 인하로 달러화 강세가 약화되면 원화 강세가 나타날 가능성이 있습니다. 원화 강세는 수입 물가를 낮추고 인플레이션 압력을 완화시켜, 신한지주의 대출 채권의 건전성 개선에 기여할 수 있습니다. 이는 부실 채권 감소와 함께 신한지주의 재무 건전성을 강화하여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
5. 배당
2024. 2월 기준, 신한지주의 배당수익률은 3.68%입니다.
역시 금융권 종목이라 확실히 배당이 다른 국내 종목보다 높은 경향을 띱니다.
탄탄한 수익원과 재무 건전성을 바탕으로 배당의 연속성은 기대해 볼 수 있을 것 같습니다.
언급된 종목에 대한 의견은 개인적인 의견입니다.
투자의 모든 책임은 투자자 본인에게 있으며,
어떠한 결과에도 법적 책임 등에 대한 판단의 근거로 사용될 수 없습니다.
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