LG화학의 재무 분석 및 주가 전망을 살펴봅시다.
LG화학의 주가 전망으로 지속적인 횡보세를 예상합니다.
[순서]
1. LG화학 주가 전망2. 주가 현황
3. 재무 실적 분석
4. 2024년 석유화학업계와 LG화학 전망
5. 배당
1. LG화학 주가 전망
LG화학의 주가 전망으로 지속적인 횡보세를 예상합니다.
지난 3년간, LG화학의 매출액은 매년 늘어나고 있지만, 매출원가 등 비용 상승으로 인해 수익성이 많이 악화되었습니다.
부채와 자본의 적절한 확대로 악화되는 수익성 가운데 안정적인 구조로 재무 상태를 유지하려 함을 알 수 있습니다.
하지만, 2024년의 부정적인 석유화학업계 전망으로 인해, LG화학의 악화되는 수익성을 타개할 수 있을지는 아직 미지수로 생각됩니다.
2. 주가 현황
☞ 최근 1년간, 최고 620,000원 ~ 최저 294,500원 사이, 계속적인 우하향세
LG화학의 주가는 지난 1년간, 최고 597,000원 ~ 최저 263,500원 사이로, 지속적인 우하향세를 보여주고 있습니다.
최근 52주 최저가에서 소폭 상승한 모습을 보이고 있긴 하나, 약 1년 전의 최고가(597,000원)보다 1/2가량 낮은 주가입니다.
시가총액은 2024.09.05. 기준, 약 22.8조 원입니다.
이제, LG화학의 재무 실적을 분석해 봅시다!
3. 재무 실적 분석
LG화학의 재무 실적 분석 결과부터 말씀드리겠습니다.
LG화학의 매출액은 지난 3년간, 매년 증가하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 영업이익과 순이익은 같은 기간, 매년 하락하여 수익성이 악화되고 있음을 보여주고 있습니다.
유동비율 및 부채비율 등은 무난한 상태로, 좋지 않은 영업 실적 가운데 안정적으로 재무 구조를 유지하려는 듯한 노력이 보입니다.
하지만, 외부로부터의 매년 지속적인 자금 조달과 이자보상배율이 매년 낮아지는 것을 볼 때면, 부채 관리를 위한 금융 비용은 LG화학의 점점 큰 부담으로 다가올 것입니다.
손익계산서 및 수익성 지표 확인
손익계산서부터 살펴봅시다.
LG화학의 매출액은 지난 3년(2021 ~ 2023) 동안, 꾸준히 증가하는 모습을 보이고 있습니다.
하지만 같은 기간, 영업이익과 순이익은 감소하는 추세를 보이고 있죠. 매출원가 등의 비용 상승으로 수익성이 악화되고 있는 것을 알 수 있습니다.
또한, 2024년 1 ~ 2분기의 실적은 전년 동기보다 좋지 않은 실적을 보여주고 있습니다. 지난 1년간의 주가 하락세가 어느 정도 설명이 되는 듯합니다.
재무 비율로 수익성을 좀 더 자세히 살펴봅시다.
앞선 지난 3년간의 손익계산서 실적의 추세와 동일하게, 매출총이익률, 영업이익률, 자기자본이익률(ROE), 모두 하락하고 있습니다.
특히, 영업이익률과 ROE는 2022년 이후, 한 자릿수로 떨어져서 LG화학의 수익성이 꽤 악화됨을 알 수 있습니다.
재무상태표 - 안정성 및 효율성 재무지표 확인
재무상태표를 살펴봅시다.
LG화학의 자산은 꾸준히 증가해오고 있습니다. 자산의 증가는 부채와 자본, 모두 증가해오고 있습니다만, 부채의 경우 매년 그 증가 폭이 커짐을 알 수 있습니다.
2022년 큰 폭의 증가만큼은 아니지만, 2023년 자본은 약 5조 원가량 증가했습니다.
안정성 지표를 살펴봅시다.
부채비율은 2022년부터 100% 이하를 유지해오고 있음을 알 수 있습니다. 유동비율은 지난 5년간, 평균 약 140 ~ 150% 선으로 유지해오고 있습니다. 그런데, 2023년의 유동비율은 2022년보다 약 30% 감소한 것이 눈에 띕니다.
이자보상배율은 2021년 이후로 매년 하락해오고 있습니다. 수익성 지표가 악화됨에 따라 이자보상배율도 점점 줄어들어, 부채 관리를 위한 금융 비용 부담이 높아지고 있음을 알 수 있습니다.
현금흐름표
마지막으로 현금흐름표를 살펴봅시다.
영업활동 현금흐름은 2022년에 비해, 2023년에 약 7조 원 정도 증가했습니다. 투자활동 현금흐름은 꾸준히 마이너스를 띄며, 2023년에는 지난 3년 동안 가장 큰 규모의 투자활동 규모를 보여주고 있습니다.
재무활동 현금흐름은 꾸준히 플러스 형태를 보여주고 있습니다. 2023년은 2022년보다 줄어들긴 했지만, 부채 상환보다는 추가적인 외부로부터의 자금 조달이 지속되고 있음을 알 수 있습니다.
재무비율 종합(2023년)
☞ 안정성 지표
- 유동비율 : 156.92%
- 부채비율 : 89.29%
- 이자보상배율 : 2.86배
☞ 수익성 지표
- 매출총이익률 : 15.90%
- 영업이익률 : 3.35%
- 자기자본이익률 : 4.20%
☞ 효율성 지표
- 총자산회전율 : 76%
4. 2024년 석유화학업계와 LG화학 전망
2024년은 LG화학에게 도전의 해가 될 것입니다. 중국의 자급력 강화와 저렴한 원료 확보로 인해 시장 경쟁이 더욱 치열해질 것으로 예상되는 만큼, 이에 대한 효과적인 대응 전략이 필요합니다.
· 중국 시장의 변화
2024년 국내 석유화학업계는 중국의 변화로 인해 어려운 시기를 맞을 것으로 보입니다. LG화학을 비롯한 국내 기업들은 최대 수출국인 중국의 자급력 강화로 큰 타격을 받을 가능성이 큽니다. 2023년 기준으로 대중국 수출 비중이 37.3%에 달하는 만큼, 중국의 정책 변화는 국내 업계에 큰 영향을 미칩니다.
중국은 2019년 이후 석유화학 설비 투자를 대폭 늘리며 자급률을 높이는 전략을 추진해 왔습니다. 2025년까지 기초유분과 중간원료의 자급률을 100% 이상으로 끌어올릴 계획이며, 대규모 납사분해설비(NCC)와 COTC(Crude Oil to Chemicals) 설비 도입을 통해 석유화학 밸류체인의 수직 계열화를 목표로 하고 있습니다. 이러한 움직임은 국내 기업들의 시장 점유율 감소와 경쟁력 약화를 초래할 수 있습니다.
중국은 러시아와 이란으로부터 저렴한 원유를 수입하여 원료 비용을 크게 절감하고 있습니다. 반면, 우리나라는 이런 원유를 도입하지 못해 원가 경쟁에서 불리한 위치에 놓여 있습니다. 이로 인해 LG화학을 비롯한 국내 석유화학업체들은 생산 비용 부담이 커지고, 가동률 저하의 위험에 직면해 있다고 볼 수 있겠습니다.
5. 배당
2023.12 기준, LG화학의 배당수익률은 1.9%입니다.
작년보다 많이 낮아진 주가로 인해, 현재의 배당수익률은 더욱 높아져 있겠습니다. 하지만, 실적 부진으로 인해, 배당 증액에 대해선 부정적으로 생각됩니다.
언급된 종목에 대한 의견은 개인적인 의견입니다.
투자의 모든 책임은 투자자 본인에게 있으며,
어떠한 결과에도 법적 책임 등에 대한 판단의 근거로 사용될 수 없습니다.
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