미국 최대 건강보험 회사(사기업)인 유나이티드헬스그룹의 재무 실적 분석과 주가 전망을 해봅시다.
유나이티드헬스그룹의 주가 전망으로 꾸준한 상승을 예상합니다.
[순서]
1. 유나이티드헬스그룹 주가 전망
2. 주가 현황
3. 재무 실적 분석
4. 유나이티드헬스그룹 사업 전망, 노령화, 옵텀, 미국 대선
5. 배당
1. 유나이티드헬스그룹 주가 전망
유나이티드헬스그룹의 주가 전망으로 꾸준한 상승을 예상합니다.
유나이티드헬스그룹의 영업 실적은 매년 상승하고 있습니다.
올해 들어 매출원가 상승으로 수익성은 작년보다 떨어졌지만, 적극적으로 자산 확장을 통한 투자 효과가 수익성 지표를 개선한다면, 보다 긍정적인 주가를 기대해 볼 수도 있겠습니다.
2. 주가 현황
☞ 최근 1년간, $436 ~ $591, 7월 들어 크게 상승
유나이티드헬스그룹의 주가는 지난 1년간, 약 $436 ~ $591사이를 횡보하다 7월 들어 크게 상승했습니다.
52주 최고가 $591.54를 최근에 기록했습니다. 이는 5년 이래 가장 높은 주가입니다.
최근 증시의 전 세계적 조정 국면과는 다른 주가 양상을 보이고 있습니다.
시가총액은 2024.08.13. 기준, 약 $ 5,202억(한화 약 713조 원)입니다.
이제, 유나이티드헬스그룹의 재무 실적을 분석해 봅시다!
3. 재무 실적 분석
유나이티드헬스그룹의 재무 실적 분석 결과부터 말씀드리겠습니다.
유나이티드헬스그룹의 매출액, 영업이익, 순이익은 매년 상승하고 있습니다.
수익성 지표는 안정적으로 유지되고 있습니다. 효율성 지표도 꾸준히 높게 유지되어 자산 활용의 양호함을 보여주고 있습니다.
안정성 지표는 수치적으로는 보통으로 보이지만, 매년 보다 나은 영업 실적과 그러한 재무 안정성을 충분히 커버하는 것으로 보입니다.
손익계산서 - 수익성 확인
손익계산서부터 살펴봅시다.
유나이티드헬스그룹의 매출액은 매년 꾸준히 상승하고 있습니다.
그에 따라 영업이익과 순이익도 비례하여 상승하고 있습니다.
매년 좋은 영업 실적을 꾸준히 내고 있다고 판단됩니다.
분기별 손익계산서로 올해 1 ~ 2분기의 실적도 살펴봅시다.
올해 1 ~ 2분기의 매출액은, 전년 동기분에 비해 꽤 높은 실적을 냈습니다.
하지만 증가한 매출원가의 영향으로 영업이익은 전년 동기분보다 하락했습니다.
또한, 올해 발생한 영업외손실로 전년 동기분보다 하락한 순이익을 기록했습니다.
영업이익과 순이익의 이러한 실적 부진에도 주가는 상승했습니다. 전년도 각 분기보다 월등히 뛰어난 매출 실적으로 유나이티드헬스그룹의 성장성에 대한 투자자들의 기대가 높다고 평가됩니다.
수익성 지표로 좀 더 면밀하게 살펴봅시다.
매출총이익률은 지난 5년간 24 ~ 25% 선으로 꾸준히 유지해고 있습니다.
영업이익률도 8 ~9%대로 유지해오고 있고, ROE는 2022년 대비 2023년에 상승하여 207.8%를 기록했습니다.
이로 볼 때, 유나이티드헬스그룹은 수익 구조를 유지하면서, 자본의 효율성을 높여가고 있다고 보입니다.
재무상태표 - 안정성 확인
다음으로 재무상태표를 살펴봅시다.
유나이티드헬스그룹은 매년 자산을 축적해가는 것을 보아, 성장하고 있음을 알 수 있습니다.
자산의 증가는 부채와 자본 모두 증가한 영향입니다.
장기차입금도 매년 늘려감으로써 장기적 자금 조달을 통한 투자와 사업 확장을 시도하고 있다고 생각해 볼 수 있습니다.
매년 긍정적인 영업 실적으로 인한 이익잉여금의 증가로 자본도 매년 탄탄해지고 있습니다.
주식수도 매년 줄여, 주주 가치 제고 노력도 꾸준히 해오고 있음을 알 수 있습니다.
안정성 지표로 더 알아봅시다.
유동비율은 100% 이하지만, 약 74 ~79% 선으로 유지해오고 있음을 알 수 있습니다.
부채비율도 약 200% 정도로 유지해오고 있습니다.
하지만, 약 10 ~ 14배를 보이는 이자보상배율은 유나이티드헬스그룹의 부채 관리 능력이 양호하다는 것을 알 수 있습니다.
2023년 이자보상배율이 2022년보다 감소하긴 했지만, 매년 증가하는 매출액에 수익성 구조가 개선된다면, 이 지표는 더욱 좋아질 수 있으리라 예상합니다.
효율성 지표를 살펴봅시다.
총자산회전율이 130%를 넘는 수치로 유지되어오고 있습니다.
자산 운용 측면을 더욱 아주 효율적으로 운용 중이라고 판단되며, 아까 살펴봤던 ROE와 비슷하게 높은 자산 활용력을 통한 수익성 개선을 기대할 수 있으리라 생각합니다.
마지막으로 현금흐름표를 살펴봅시다.
유나이티드헬스그룹의 현금흐름은 지난 4년간 우량 기업의 현금흐름을 유지해오다, 2023년에 재무활동 현금흐름의 수치가 플러스로 전환되었습니다.
자산 확장을 위한 부채 실행의 영향이 크지 않을까 생각됩니다. 자본적지출을 보면 2021년 이후, 꾸준히 상승하는 것으로 보아 투자를 위한 자산 매입을 지속적으로 확대하고 있음을 알 수 있습니다.
매년 좋아지는 매출 실적과 이자보상배율 및 총자산회전율을 본다면, 부채가 증가하더라도 그것을 커버할 수 있는 자산 관리 능력은 충분하다고 생각됩니다.
재무비율
☞ 안정성 지표
- 유동비율 : 79.2%
- 부채비율 : 196.9%
- 이자보상배율 : 10배
☞ 수익성 지표
- 매출총이익률 : 24%
- 영업이익률 : 8.7%
- 자기자본이익률 : 207.8%
☞ 효율성 지표
- 총자산회전율 : 135.8%
4. 유나이티드헬스그룹 사업 전망, 노령화, 옵텀, 미국 대선
· 노령화와 유나이티드헬스그룹의 경쟁력, '자회사 옵텀'
유나이티드헬스그룹은 노령화로 인해 장기적으로 지속적인 치료가 필요한 노인이 증가하면서 긍정적인 전망을 갖고 있습니다. 최근 홈 헬스케어와 데이터 분석 등으로 사업을 확장해 운영을 다양화하고 있습니다.
2024년 2분기 매출은 크게 증가했으며, 자회사 옵텀(Optum)이 성장을 이끌었습니다. 특히 옵텀 헬스와 옵텀 Rx는 모두 큰 매출 성장을 기록했으며, 옵텀 헬스는 연말까지 가치 기반 치료를 받는 환자 수가 500만 명에 이를 것으로 예상됩니다.
· 미국 대선 이슈
도널드 트럼프 전 대통령은 제약·바이오 업종에 우호적인 입장을 취하고 있어, 이 분야가 트럼프 트레이드 기대 업종으로 꼽힙니다.
트럼프는 의료비 절감의 필요성에 공감하면서도, 민주당이 추진하는 건강보험료 인상과 약가 제한 정책에는 반대하고 있습니다. 그는 민간 건강보험사의 자율성을 강화하는 개혁을 지지하며, 트럼프 1기 정부 당시에도 제약·바이오 업종은 긍정적인 흐름을 보였습니다.
5. 배당
2024.08.13 기준, 유나이티드헬스그룹의 배당수익률은 1.44%입니다.
배당성장률은 약 14%, 배당성향은 약 50%로 배당주로 접근해 투자해도 괜찮을 것 같습니다.
언급된 종목에 대한 의견은 개인적인 의견입니다.
투자의 모든 책임은 투자자 본인에게 있으며,
어떠한 결과에도 법적 책임 등에 대한 판단의 근거로 사용될 수 없습니다.
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