S-Oil 주가 전망 - 주가 흐름, 재무 분석, 적정 및 목표 주가

 

정유 업계의 대표주자 S-Oil의 최근 흐름과 전망을 살펴보겠습니다.

 

기업 개요 및 주요 매출

S-Oil은 국내 대표 정유회사 중 하나로, 석유 정제 및 석유화학 제품 생산을 주력으로 하고 있습니다. 정유(휘발유, 경유, 항공유 등), 윤활기유, 석유화학(파라자일렌, 벤젠 등) 제품이 핵심 매출원입니다. 특히 사우디 아람코가 최대주주로, 원유 수급에 있어 안정적인 경쟁력을 갖추고 있습니다.

 

☞ 주요 매출원

• 정유 부문: 내수 및 수출향 휘발유, 경유, 항공유 공급
• 석유화학 부문: 파라자일렌, 벤젠 등 아로마틱 계열 수출
• 윤활기유: 고급 자동차 및 산업용 윤활유 원료 생산 및 판매

 

현재 및 최근 주가 흐름 분석

출처: 네이버페이 증권

 

→ 1년 주가 흐름

2025년 6월 13일 기준, S-Oil의 주가는 63,700원입니다. 최근 1년간 최고가는 69,400원(2024년 7월 23일), 최저가는 50,000원(2025년 5월 23일)으로, 하락 후 반등하는 흐름을 보이고 있습니다.

 

☞ 주가 흐름 포인트

• 작년 하반기부터 유가 약세와 실적 부진에 따라 지속적인 하락세
• 2025년 5월 최저가 기록 이후 급등세, 최근 하루 만에 +7.6% 급등
• 2025년 1분기 기준 EPS -3,463원, PER은 음(-), PBR은 0.86배로 저평가 구간
• 외국인 보유율 73.41%로, 여전히 외국인 선호 종목

 

 

재무 실적 및 이슈 체크

[재무 실적 체크]

출처: 네이버페이 증권

 

2023년부터 실적이 급격히 둔화되었으며, 2024년에는 영업이익 4,222억 원, 당기순손실 -1,930억 원으로 적자 전환되었습니다. 2025년에도 상반기 기준 실적 부진이 이어질 것으로 보입니다.

 

☞ 주요 실적 요약

• 2024년 매출액: 36조 6,370억 원
• 2024년 영업이익: 4,222억 원
• 2024년 당기순손익: -1,930억 원 (적자)
• 2025년 예상 순이익: 669억 원 (흑자 전환 전망)
• 2025년 예상 EPS: 573원 / BPS: 75,154원 / PBR: 0.85배

 

☞ 재무 실적 포인트

• 유가 및 정제마진 하락에 따라 수익성 급감
• ROE: 2024년 -2.18% → 2025년 0.77%로 반등 전망
• 분기 실적은 여전히 부진: 2025년 1분기 영업손실 215억 원
• 부채비율은 181.19% → 178.89%로 여전히 높음

 

 

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[이슈 체크]

 

• 정제마진 회복 여부에 따라 실적 반등 가능성 존재
• 사우디 아람코 공급 안정성은 긍정적 요소
• 글로벌 경기 둔화 및 수요 정체 우려는 부담 요인
• 전기차 확산에 따른 장기 수요 구조 변화 가능성
• 최근 이스라엘의 이란 공습으로 중동 정세가 악화되며 국제 유가 상승세
• 유가 급등 시 단기 정제마진 개선 기대감 존재

 

적정 주가 및 목표 주가 체크

미래 실적 정상화 가능성과 자산가치를 반영해 적정 및 목표 주가를 제시해봅니다.

 

● 적정 주가 → 약 55,000원 ~ 65,000원

• PBR 0.7~0.9배 적용: 2025년 예상 BPS(75,154원) 기준
• 낮은 ROE와 실적 부진을 고려한 보수적 자산가치 평가
• 정제마진 정상화 시에는 추가 상향 여지 있음

 

● 목표 주가 → 약 70,000원 ~ 75,000원

• 유가 회복 및 마진 반등 시 영업이익 개선 기대
• EPS 573원 기준 PER 122~131배 적용 시
• 전년도 저점 대비 기술적 반등 구간 고려
• 중동 지정학 리스크 확대에 따른 유가 급등 시 수혜 가능성 반영

 

 

 

종합 의견

S-Oil은 단기 실적 부진이 이어지고 있지만, 장기적으로 정제마진 반등과 유가 회복에 따른 실적 정상화가 기대됩니다. 현재 주가는 자산가치 대비 저평가되어 있으며, 중장기 반등 여력을 고려한 분할 매수 전략이 유효해 보입니다.

 

☞ 현재 주가는 적정 가치 범위 내, 저가 매수 관점 유효

☞ 정제마진과 유가 흐름에 따라 단기 변동성 클 수 있음

☞ 목표 주가: 70,000원 ~ 75,000원

☞ 투자 리스크: 글로벌 경기 둔화, 정제마진 회복 지연, 유가 급락

 

언급된 종목에 대한 의견은 개인적인 의견입니다.

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