시노팜(중국국약집단) 주가 전망(중국, 홍콩) - 주가 흐름, 재무 분석, 적정 및 목표 주가

 

 

중국 최대 의약품 유통 기업인 시노팜, 최근 실적과 주가 흐름을 체크해보고 앞으로의 전망을 살펴보겠습니다.

 

 

기업 개요 및 주요 매출

시노팜(China National Pharmaceutical Group, HKG: 1099)은 중국 내에서 의약품 도매·유통 부문 1위 기업으로, 백신, 의약품 유통, 의료기기 등 다양한 헬스케어 사업을 전개하고 있습니다. 특히 최근 중국의 의료 인프라 강화 정책에 힘입어 안정적인 성장세를 보이고 있습니다.

 

☞ 주요 매출원

• 의약품 도매 및 유통 서비스
• 백신·의료기기 유통
• 헬스케어 관련 서비스

 

 

현재 및 최근 주가 흐름 분석

출처: Google 금융

 

 

→ 1년 주가 흐름

시노팜의 최근 1년간 주가는 약 13.76% 하락하며 $17.42(HKD)까지 떨어졌습니다. 52주 최저가는 $16.02, 최고가는 $23.65로, 변동성이 다소 큰 편입니다. 2024년 하반기 이후부터는 약세 흐름이 이어지고 있으며, 최근에도 $18선을 지키지 못하고 있습니다.

 

☞ 주가 흐름 포인트

• 최근 1년간 약세 지속
• 52주 변동폭: $16.02 ~ $23.65
• 시가총액: 약 543억 HKD, 평균 거래량은 850만 주 수준
• 배당수익률 4.18%로 안정적인 배당도 매력 포인트

 

 

재무 실적 및 이슈 체크

[재무 실적 체크]

출처: 네이버페이 증권

 

2024년 12월 기준, 시노팜의 연간 매출은 572,085억 원, 영업이익은 13,555억 원, 순이익은 6,605억 원을 기록했습니다. 영업이익률은 2.37%로 낮은 편이나, 업계 특성상 대규모 매출 대비 박리다매 구조가 특징입니다.

 

☞ 주요 실적 요약

• 매출: 572,085억 원
• 영업이익: 13,555억 원
• 순이익: 6,605억 원
• 영업이익률: 2.37%
• 2024년 상반기, 하반기 모두 이익이 감소하는 경향

 

☞ 재무 실적 포인트

• 매출 성장 정체, 이익률 소폭 하락
• 박리다매 구조의 산업 특성상 영업이익률은 낮지만, 시장 지배력은 견고
• 2025년에도 이익 개선보다는 방어적인 경영 흐름 예상

 

 

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[EPS 추이]

출처: 네이버페이 증권

 

EPS(주당순이익)는 2024년 하반기 기준 1.07로 집계되었으며, 2022~2023년과 비교해 꾸준히 하락세를 보이고 있습니다. 2023년 4분기 EPS는 1.58이었으나, 2024년 상반기 1.19, 하반기 1.07로 감소했습니다.

 

☞ EPS 분석 포인트

• EPS 지속 하락: 수익성 압박 지속
• 단기 내 반등 가능성은 제한적이나, 배당 정책이 보완재 역할

 

 

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[이슈 체크]

 

• 중국 의료 인프라 투자 확대 정책 지속
• 경쟁 심화 및 정부 가격 통제로 마진 개선은 제한적
• 안정적인 시장 지배력과 네트워크는 강점
• 단기적으로는 수익성 압박, 중장기적으로는 중국 내 의료 수요 증가로 점진적 회복 기대

 

 

적정 주가 및 목표 주가 체크

● 적정 주가 → 약 $16.5 ~ $18.0 (HKD)

현재 PER(2024년 12월 기준)은 약 6.68배, PBR은 0.66배로 밸류에이션 부담은 크지 않습니다. EPS와 BPS를 반영할 때, 업계 평균과 비교해도 할인된 수준이므로 보수적으로 $16.5~$18.0이 적정 주가 구간으로 판단됩니다.

 

• 2024년 연간 EPS: (2분기 1.19 + 4분기 1.07) = 2.26 위안
• 홍콩달러 환산: 2.26 x 1.07 ≈ 2.42 HKD
• 적정 PER 7~8배 적용 시: 2.42 x 7 = 16.94, 2.42 x 8 = 19.36
• BPS(2024년): 25.28, PBR 0.66배 적용 시: 25.28 x 0.66 ≈ 16.68(HKD)

 

● 목표 주가 → 약 $20 ~ $22 (HKD)

중장기적으로는 중국 내 의료 소비 증가, 헬스케어 산업 성장 및 정부 정책에 따른 반등 기대감이 있습니다. 이익 개선 및 밸류에이션 정상화 시, 보수적 프리미엄을 반영해 목표 주가를 $20~$22로 설정할 수 있습니다.

 

• EPS 회복 + PER 9~10배 적용 시: 2.42 x 9 = 21.78, 2.42 x 10 = 24.20
• 중장기 성장 모멘텀을 반영한 목표 주가

 

 

종합 의견

시노팜은 중국 내 압도적인 시장 지배력을 바탕으로 안정적인 매출을 유지하고 있습니다. 최근 이익 및 EPS 둔화가 다소 아쉽지만, 밸류에이션이 낮아 방어주로서 매력도 있습니다. 배당수익률 4%대 역시 장점으로 꼽힙니다.

 

☞ 목표 주가: $20 ~ $22 (중장기 성장과 밸류에이션 정상화 반영)

☞ 단기 리스크: 수익성 압박, EPS 하락세

☞ 장기 전망: 중국 의료 인프라 확대에 따른 수요 증가로 점진적 개선 기대

 

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